Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2745

8/15 février 2017

Une semaine très "politique"

Semaine du 30 janvier au 6 février 2017

Cette semaine encore, la politique a pris le dessus sur les considérations plus économiques. Outre-Atlantique tout d’abord où le programme de Donald Trump suscite désormais interrogations et craintes. Une centaine d’entreprises américaines ont ainsi uni leurs forces pour contester le décret du nouveau Président interdisant l’entrée sur le territoire de Etats-Unis des ressortissants de sept pays à majorité musulmane. De nombreux compartiments se trouvent déstabilisés, principalement ceux des banques (l’ampleur de la dérégulation reste à définir), de la pharmacie ou du pétrole (un bras de fer avec l’Iran semble avoir été engagé). Dans ce cadre, l’or reprenait des couleurs (1 236 $ l’once) et le dollar poursuivait son ascension face aux autres devises. Plusieurs chiffres vont d’ailleurs dans le sens d’un prochain resserrement monétaire outre-Atlantique, qu’il s’agisse des créations d’emplois, particulièrement robustes, ou des commandes à l’industrie (+ 1,3 % en décembre). A l’issue de sa réunion, la Fed a laissé en l’état son dispositif monétaire et fait part de son optimisme (fait nouveau, la banque centrale a évoqué le regain de confiance des consommateurs et des entreprises). Mais de politique, il en était également question en Europe. Au Royaume-Uni tout d’abord où le Premier ministre Theresa May semble assurée de tenir le calendrier qu’elle s’est fixée pour le « Brexit » après le vote du Parlement l’autorisant à œuvrer en ce sens. Et en France également où l’issue de la prochaine élection présidentielle semble plus que jamais incertaine. Dans ce cadre, le marché obligataire se tendait très nettement chez les « mauvais élèves » de la zone euro (1,12 % pour le 10 ans français). Les publications trimestrielles des entreprises étaient dès lors peu commentées. //

Au sommaire de ce numéro

#opérations

Aucune opération n'a été réalisée cette semaine. Plusieurs dossiers restent toutefois à surveiller de très près, tant parmi nos Favorites que nos Opportunités. Ne nous laissons pas leurrer par la relative stabilité des indices depuis janvier. Une correction des attentes irréalistes et irréalisables exprimées depuis l'élection de Donald Trump a commencé. Nous avons pour notre part regarni suffisamment notre poste liquidités et y sommes donc préparés. //

#introductions

Quel est notre avis sur l'introduction en Bourse de la société Inventiva ? Participer ? Passer son chemin ? Retrouvez nos arguments. //

#stratégie

Le brouillard s'épaissit avec Trump

Le manque de visibilité déplaît fortement aux marchés financiers. Or, de très nombreux secteurs s'apprêtent à sauter dans l'inconnu. Pharmacie, technologie, banque, pétrole, BTP, automobile : tous naviguent à vue au gré des tweets du nouveau Président. L'accent est d'ailleurs plus volontiers mis sur le protectionnisme que sur les mesures "pro-business" sur lesquelles Wall Street plaçait pourtant tous ses espoirs. //

#regardsur

La pharmacie dans le viseur de Trump

Plusieurs déclarations du nouveau Président américain pénalisent le secteur de la pharmacie, en pleine restructuration et qui n'en avait donc pas besoin. Retrouvez nos conseils sur ce compartiment et plus précisement encore sur nos valeurs en portefeuille (Favorites comme Opportunités) //

#nouvellesdesfavorites

Michelin joue avec les prix

Alphabet / Carrefour / LVMH / Pernod Ricard / Rio Tinto / Schneider Electric / Sanofi / Veolia Environnement //

#recommandations

Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //

#fichefavorite

Valeo

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

#regardsur

Obligation : notre Favorite de nouveau recherchée

La remontée des taux d'intérêt a des répercussions immédiates et positives sur le rendement de notre Favorite. Nous modifions nos limites d'intervention en conséquence //

Roche prudent pour 2017

Les résultats du groupe n'ont pas surpris les investisseurs. La prudence de la direction reflète malgré tout une forme d'inquiétude. Comment agir le plus efficacement sur ce dossier ? Quelles sont les échéances à venir ? Retrouvez notre conseil //

#opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé //

#économie/BRIC

Russie : quel plan de bataille pour l'économie en 2017 ?

Brésil : de nouvelles mesures pour la croissance

Inde : une démonétisation aux conséquences très négatives

Chine : les dirigeants luttent encore contre la fuite des capitaux

#questions/réponses

Sur que niveau peut-on acheter votre Opportunité américaine dans le domaine de l'hydrogène ? / Pièces d'or et primes : peut-on en profiter de façon méthodique ? / OPA en cours sur Maurel et Prom : votre avis ? //

Et toujours : 8 jours en Bourse, nos conseils sur les opérations sur titres, nos brèves de fiscalité, nos brèves, le chiffre de la semaine et le graphique de la semaine //