Sommaire PU 2967 (22/9/2021)

Le point hebdomadaire sur les marchés

Un moment de stress

La semaine a été quelque peu éprouvante en Bourse. Le stress refaisait son retour à en juger par la flambée du "VIX", l’indice de la peur, au-dessus de 22. Du jamais-vu depuis mai dernier. De son côté, le CAC 40 reculait de -3,11%, une contre-performance qui n’avait pas été observée depuis fin juillet. Les craintes liées à l’inflation restaient vives, même si les dernières statistiques américaines en la matière ont été plutôt bien accueillies. Plusieurs chiffres témoignaient par ailleurs d’un ralentissement limité de l’économie américaine, dans un contexte épidémique toujours... 

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A l'affiche

Lagardère / Virbac / Evergrande (CHI)

Introductions en Bourse

Afyren / Antin Infrastructure / Entech

Stratégie

Retour à la réalité

Comme nous l’écrivions encore récemment, la période de rattrapage économique liée à la réouverture des économies est à conjuguer au passé. Dans plusieurs pays, les taux de croissance du PIB, de la production industrielle ou encore des ventes de détail ont commencé à s’assagir, tandis que les indicateurs de conjoncture tels les PMI revenaient eux aussi à plus de mesure. Rien de plus normal eu égard au choc subi par l’économie mondiale dans le cadre de la pandémie et au formidable rebond qui s’en est suivi. Pour autant, l’optimisme presque systématique des investisseurs ne goûte guère ce retour à la réalité. Mais pouvait-on réellement imaginer le maintien sine die et concomitant de soutiens monétaires et budgétaires ainsi qu’une hausse sans fin des marchés boursiers ? La prudence a donc fait son retour. Mais on ne peut passer de l’optimisme quasi-béat à une position plus centrale sans faire un détour par un excès de pessimisme ? suite

Etudes de valeurs

Danone / Air Liquide

Cahier des Favorites

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Les Opportunités

Nos valeurs "spéculatives"

Secteur

Pétrole : c'est reparti...

Il y a un an et demi, la chute des cours du pétrole faisait la une des media. "Le monde a changé, l’or noir est fini", osaient même affirmer de très sérieuses banques d’investissement. La compagnie britannique BP jugeait quant à elle, en septembre 2020, que la demande de pétrole dans le monde avait probablement atteint son pic et qu’elle ne cesserait plus de décliner en raison des conséquences de la pandémie et de la transition énergétique. Alors que la crise sanitaire n’est pas terminée, les faits montrent une autre réalité. suite

Et toujours

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