8 septembre 2026
Dollar/yen, taux, BCE, Fed, ISM, emploi US, Vinci, Air Liquide, tensions obligataires, Euro Stoxx 50, Soitec, Novartis, Volkswagen, fonds activistes, ETF semi-conducteurs, rachats d’actions, cyberattaque…
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La nouvelle hausse du prix des hydrocarbures liée au conflit au Moyen-Orient et l’incertitude politique en Europe ont maintenu les investisseurs sur le qui-vive cette semaine. D’un côté comme de l’autre de l’Atlantique, les principaux indices ont peu évolué. Et le marché obligataire a connu de nouvelles tensions.
Si la Banque centrale européenne (BCE) devrait augmenter ses taux, les avis restent partagés quant à la décision à venir de la Réserve fédérale américaine au regard de statistiques contrastées.
Dans ce contexte et dans le cadre de nos valeurs Favorites, nous avons pu opérer un achat/renforcement (limite basse atteinte) sur une valeur française (donc éligible au PEA).
D’autres valeurs (également éligibles au PEA) sont encore en zone d’achat.
Que s’est-il passé cette semaine en Bourse ? Quelles statistiques économiques ont été les plus commentées et suivies ? Comment a évolué le sentiment des investisseurs ?
Un marché toujours en proie au doute
Semaine boursière du 1er au 7 septembre 2026
Si Wall Street est parvenu à progresser sur la semaine, les écarts y sont restés minces, tandis qu’en Europe, la baisse l’a emporté. Le principal élément perturbateur aura été la nouvelle hausse des prix du pétrole (et du gaz en Europe) dans le sillage d’une énième escalade entre les Etats-Unis et l’Iran autour du détroit d’Ormuz. Le marché s’inquiète d’un regain inflationniste, mais pas seulement : c’est l’accès même aux produits dérivés du pétrole qui devient problématique. Les autres […] La suite en accès libre en cliquant-ci.
Au delà de nos sélections (Favorites et Opportunités), quelles sociétés ou thématiques ont fait parler d’elles durant la trêve estivale ?
Soitec : le groupe français spécialisé dans la production de matériaux semi-conducteurs innovants a relevé ses prévisions. Faut-il s’y intéresser ?[…]
Novartis (CH) : le laboratoire suisse a corrigé en Bourse après deux communications négatives. Va-t-il parvenir à étoffer son pipeline ? […]
Volkswagen (ALL) : le conseil de surveillance du constructeur automobile allemand est parvenu à trouver un accord visant à restaurer sa rentabilité […]
Etude de valeur (Favorite ou Opportunité), étude de secteurs, point de stratégie… Chaque analyse est associée à un conseil spécifique et clairement énoncé.
Tensions obligataires : quelles conséquences ? (II/II)
Les Etats-Unis mettent en place une stratégie visant à contenir la hausse des taux longs. La France n’a pas les mêmes moyens pour agir. Le pays ne semble pas pouvoir éviter une crise.
Suite à notre analyse de la semaine passée, nous revenons cette fois-ci sur les implications de l’ajustement obligataire en cours et sur les différents scenarii qui pourraient prendre forme.
Le cas des Etats-Unis
La France, sans atouts ?
Fresenius
La fiche Favorite est consacrée cette semaine au groupe allemand de santé
Air Liquide s’est-il endormi sur ses lauriers ?
Le spécialiste des gaz industriels Air Liquide est dans le collimateur du fonds activiste Elliott. Ce dernier juge que la rentabilité et le retour aux actionnaires peuvent être améliorés.
Selon The Financial Times, le fonds activiste Elliott Investment Management a pris une participation au capital d’Air Liquide. Aucun franchissement de seuil légal n’ayant été déclaré à l’Autorité des marchés financiers (AMF), celle-ci est très probablement restée inférieure à 5% du capital, comme c’est souvent le cas pour le fonds. Pour autant, des discussions avec la direction du groupe français auraient été engagées depuis plusieurs semaines […]
Les objectifs d’Elliott
Un comparatif éloquent
Quelle suite anticiper ?
Eclairage : Comment fonctionnent les fonds activistes ?
La rédaction revient sur deux ou trois sujets qui ont retenu l’attention et méritent un éclairage spécifique. Des propos toujours en lien avec les marchés et notre stratégie d’investissement.
Des rachats d’actions au sommet
Aux Etats-Unis, en Europe comme en Asie, les sociétés cotées ont prévu d’acheter des montants records de leurs propres actions en vue de les annuler. Il est vrai que les grands groupes ont dégagé des bénéfices très élevés et en forte hausse sur le 1er semestre de l’année, aux Etats-Unis comme en Europe et en Asie. Revenons sur le mécanisme en question. Un rachat suivi d’annulation permet de […]
Mario Draghi hausse le ton
En septembre 2024, Mario Draghi présentait son rapport sur la compétitivité de l’Union européenne, commandé par la Commission européenne. Ce dernier en appelait à un changement de cap radical et égrenait les mesures courageuses permettant au Vieux Continent de repartir de l’avant. Nous y revenions alors et concluions ainsi notre propos : « le risque est donc déjà connu : que ce rapport soit enterré ». Or, c’est parce […]
Vers un cyber-krach ?
Le Conseil de stabilité financière (CSF) a tiré le signal d’alarme fin août. Le gendarme financier mondial, créé après la grande crise de 2008, s’inquiète en effet des risques liés à l’IA et estime que les marchés mondiaux sont exposés à « une correction désordonnée » susceptible de se propager largement. Plus précisément, le CSF craint que des marchés déjà fragilisés […]
Notre « édito », pour prendre un peu de hauteur, dénoncer et parfois même se distraire…
Quand les marchés scrutent les sondages
Est-il possible d’élaborer une stratégie d’investissement sans évoquer la politique française et les élections présidentielles à venir ? Il serait évidemment souhaitable de conserver cette distance. Toutefois, dans le contexte actuel, ce pas de côté, aussi légitime soit-il, n’a plus lieu d’être. Voici pourquoi. Depuis près de 20 ans, nous vous alertons sur l’envolée des déficits publics et de la dette. Le poids de cette dernière n’a eu de cesse de s’accroître dans l’intervalle. Lorsque les taux étaient tombés à zéro, nos alertes (réitérées alors) pouvaient paraître hors de propos. Mais ce temps est révolu. Pire encore, les tensions observées sur le marché obligataire sont parvenues à […]
LE CAHIER DES FAVORITES
Les Nouvelles des Favorites
Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l’actualité de nos valeurs
Le Tableau des Favorites
Le coeur de notre publication est constitué d’un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d’intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d’achat et de vente. Pour comprendre notre méthode, cliquez ici.
La Fiche Favorite
Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe
Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d’intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur
QUESTIONS/RÉPONSES
Nous répondons aux questions posées par nos abonnés. Et vous présentons habituellement chaque semaine une sélection de ces échanges. Pour en avoir un aperçu, cliquez ici.
LES OPPORTUNITÉS
Nos valeurs spéculatives, réservées aux seuls investisseurs dont le profil est ou peut être plus offensif. La part des Opportunités au sein de vos investissements en Bourse doit rester très minoritaire.
ET AUSSI
Conseils sur les OPA / OPE / Augmentations de capital / Introductions en Bourse
Brèves de fiscalité boursière
Les recommandations des analystes
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