Les prix de l’immobilier se stabilisent, voire progressent de nouveau. Et en Bourse ? Les foncières retrouvent des couleurs également. Leur potentiel de hausse demeure important.
En novembre dernier, nous avons fait le choix de revenir à l’achat sur le compartiment immobilier via un ETF sectoriel dans le cadre des Opportunités.
Six mois plus tard, nous vous proposons de faire un point sur ce produit.
Comment s’est-il comporté ? Comment sa composition a-t-elle évolué ? Les éléments qui avaient motivé notre achat sont-il toujours d’actualité ? Et enfin, en quoi peut-il constituer un support intéressant pour un profil défensif ?
Comme l’ensemble de la cote européenne, l’ETF Amundi PEA Immobilier Europe (FR0011869304 / PMEH / Paris) a enregistré un brutal trou d’air début avril lorsque Donald Trump a déclenché sa guerre commerciale. Son cours a alors chuté de -12% en une semaine… avant de se reprendre et d’enchaîner de nouveaux plus hauts annuels dès la mi-mai.
Depuis le début de l’année, sa progression ressort désormais à +8% (notez que les dividendes sont capitalisés et non distribués), soit une performance légèrement supérieure à celle du CAC 40 dividendes réinvestis (CAC 40 Gross Return). Par ailleurs, sur la base de notre cours d’achat (12,40 €), le gain ressort pour l’heure à +5%.
Parmi les 10 principales lignes de l’ETF, on retrouve neuf des valeurs qui y figuraient voici six mois (British Land a pris la 10ème place au détriment du suédois Castellum). Le mouvement de hausse des cours est donc plutôt homogène parmi les foncières européennes.
Nous relèverons malgré tout une surperformance des deux poids lourds français que sont Unibail Rodamco Westfield et Klépierre. L’une comme l’autre a ainsi vu son poids dans l’ETF s’accroître (respectivement de 3,99% à 4,33% et de 3,04% à 3,45%). Après avoir été dénigrés par les investisseurs, les centres commerciaux détenus par ces sociétés semblent de nouveau susciter de l’intérêt.
Pour rappel, nous étions d’avis de revenir à l’achat sur les foncières pour plusieurs raisons :
L’ensemble de ces éléments nous semblent toujours d’actualité. Nous pourrions ajouter que le secteur n’est pas directement concerné par la guerre commerciale et les droits de douane.
De même, la pierre constitue un actif tangible qui peut séduire dans un environnement marqué par un recentrage des investisseurs européens sur leur zone géographique.
Pour un épargnant individuel au profil défensif et qui souhaiterait privilégier des valeurs de rendement, cet ETF a en outre l’avantage d’être éligible au PEA. Ce qui n’est pas le cas des foncières en direct, rappelons-le.
Le secteur des foncières est en retard et mal valorisé. Nous conservons cette ligne (qui constitue une alternative liquide aux SCPI) dans le cadre des Opportunités. Notez qu’Unibail Rodamco Westfield figure, pour sa part, dans les Favorites.
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