Sommaire PU 2994 (6/4/2022)

Le point hebdomadaire sur les marchés

Les marchés tiennent, malgré l'Ukraine

Le conflit se prolonge en Ukraine et il prend chaque jour supplémentaire une tournure plus dramatique pour les populations locales. Alors que des soldats russes sont accusés d’avoir perpétré des crimes de guerre dans la ville de Boutcha, la Commission européenne a annoncé préparer un nouvel ensemble de sanctions visant Moscou. Et n’exclut pas de proposer aux pays membres de l’Union européenne un embargo sur le gaz russe (40% de la consommation du Vieux Continent), selon un des responsables de l’exécutif européen. Pour les marchés boursiers, le contexte reste marqué par l’incertitude, même si les indices témoignent d’une résistance que l’on peut juger parfois insolente. Ainsi, le CAC40 a totalement effacé la chute...

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Nos opérations de la semaine

1 vente/allègement sur une Favorite (gain de +17,80%)

A l'affiche

Sodexo / Twitter (USA) / le lithium

Stratégie

Conflit ukrainien : vers une nouvelle donne

Le conflit en Ukraine a pris une nouvelle tournure depuis la découverte d’exactions assimilables à des crimes de guerre et manifestement imputables à l’armée russe. Les réticences allemandes pour un embargo plus strict à l’encontre du gaz russe (40% de la consommation en Europe) ne devraient plus être tenables bien longtemps. D’autant que Vladimir Poutine est susceptible de jeter toutes ses forces sur la région séparatiste du Donbass, ce qui fait craindre une nouvelle escalade de la violence. Les Etats-Unis et les puissances européennes ont finalement deux choix : poursuivre les négociations avec Moscou dans l’espoir d’un compris qui permettrait à Vladimir Poutine de garder la tête haute (le pays deviendrait toutefois "infréquentable"), ou rechercher la défaite complète du Président russe en œuvrant à l’effondrement économique du pays. Quelle que soit l’option retenue, un véritable changement de paradigme est à l’œuvre, essentiellement dans le secteur de l’énergie. Ainsi, les conséquences de ce conflit vont d’évidence être durables et rebattre un certain nombre de cartes [...] Lire la suite ici

Etudes de valeurs

Sanofi / Accor / Nestlé (CH) / Unibail Rodamco Westfield 

Cahier des Favorites

Nouvelles des Favorites / Tableau des Favorites / Recommandations / Dernières opérations / Fiche Favorite

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Les Opportunités

Nos valeurs "spéculatives"

Stratégie

Le bilan trimestriel des Favorites

Comme nous l’envisagions, l’exercice 2022 s’annonce beaucoup plus volatil que celui de 2021. Les défis sont nombreux et viennent perturber les investisseurs, lesquels affichaient une trop grande confiance en début d’année. La réaction au conflit en Ukraine a ainsi été brutale, mais suivie d’un puissant rebond. Cet épisode boursier démontre que le sentiment de marché prime actuellement sur les fondamentaux. Fin février/début mars, les intervenants avaient sombré dans la plus grande déprime (le taux d’investisseurs "haussiers" était aussi faible qu’en mars 2020), ce qui ouvrait la voie à un rattrapage technique. Compte tenu du nombre d’incertitudes (taux, inflation, activité économique, guerre...), nous devrions continuer à subir de telles secousses, à la hausse comme à la baisse. Ce contexte peut toutefois être exploité, comme nous l’avons fait au 1er trimestre, lequel a été très actif (32 opérations, dont 18 achats/renforcements et 14 ventes/allégements). [...] Lire la suite ici

Questions/Réponses

Tracker "baissier" sur mon PEA : lequel choisir ?

Précisions sur un tracker indexé sur l'or

Pourquoi Air Liquide affiche un degré d'exposition de -3 ?

Combien de lignes maximum pour un portefeuille de 10 000 € ?

Propos Utiles / 48 numéros par an / 12 pages / version papier et/ou numérique

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