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PROPOS UTILES #2825 / 10/17 octobre 2018

 

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Point hebdomadaire

Semaine du 1er au 8 octobre 2018

Décidément, les marchés européens ne parviennent pas à choisir un cap et s’y tenir. A Paris, le CAC 40 a une nouvelle fois été incapable d’aller chercher ses plus hauts annuels.Il a même rechuté vers les 5 300 pts. Depuis le mois de juin, c’est le septième changement de tendance au sein d’un canal compris entre 5 250 pts et 5 550 pts.

 

Sur le Vieux Continent, les critiques adressées par la Commission européenne à l’Italie sur ses objectifs en matière de budget (l’institution évoque une "grave inquiétude") ont pesé sur les cours. En France, le secteur du luxe, lequel pèse désormais 23% de l’indice CAC 40, a lourdement chuté avec la montée des craintes d’un retournement économique brutal en Chine.

 

De l’autre côté de l’Atlantique, la baisse l’a également emporté, même si le Dow Jones est parvenu en début de semaine à inscrire un nouveau record. La guerre commerciale entre Washington et Pékin reste un sujet d’inquiétude majeur, d’autant que les derniers échanges entre les deux pays ont été tendus. Dans le même temps, le discours très optimiste de la Réserve fédérale sur l’état de santé de l’économie américaine fait redouter aux investisseurs que la banque centrale n’aille trop loin dans le relèvement de son taux directeur. Jerome Powell, le Président de l’institution, a évoqué un retour du loyer de l’argent au-dessus du niveau jugé "neutre" pour l’activité.

 

Après une pause entre mai et septembre, les taux américains à 10 ans ont repris leur ascension. Cette semaine, ils ont dépassé leur sommet annuel pour s’inscrire à 3,25%, un niveau qui n’avait plus été atteint depuis mai 2011. Logiquement, le dollar a gagné du terrain face à l’euro, lequel est en outre (encore) pénalisé par le dossier italien. La remontée des taux d’intérêt commence à inquiéter les investisseurs en actions.

 

Au mois de septembre, l’économie américaine n’a créé que de 134 000 emplois (contre 185 000 attendus) mais le taux de chômage a reculé à 3,7%, au plus bas depuis 1969. 

 

Du côté du marché pétrolier, le cours de l’or noir a reculé de -2% alors que dans le cadre des sanctions visant la production iranienne, les Etats-Unis ont indiqué envisager des exemptions pour les pays ayant déjà fait des efforts pour réduire leurs importations de pétrole iranien.

 

Enfin, la banque centrale chinoise a annoncé une réduction d’un point de pourcentage du taux des réserves obligatoires des banques. Cette action va permettre d’injecter 750 Mds CNY (soit environ 100 Mds €) de liquidités dans le système bancaire chinois, selon l’institution. Pour mémoire, cette dernière a déjà opéré une réduction similaire des taux de réserves par quatre fois cette année. Les économistes s’attendent désormais à d’autres actions en ce sens. La banque est en effet inquiète des conséquences de la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine. Plusieurs secteurs font déjà état d’un ralentissement marqué. Dans la foulée de cette annonce, le yuan et la Bourse chinoise ont chuté. //

 

Sommaire Propos Utiles #2825

Semaine du 3 au 10 octobre 2018

 

Les Opérations de la semaine

Une fois encore, le CAC 40 est donc revenu avec précipitation dans la zone des 5 500 pts avant de se replier, tout aussi rapidement. Faut-il y voir la patte des algorithmes dont la présence est devenue incontournable ? La question se pose. Il reste que de tels mouvements rendent toute activité boursière pour le moins hasardeuse. Les écarts entre les creux et les sommets restent finalement étroits. Avec le risque que le support ou la résistance désormais défini soit enfoncé ou franchi. C’est là un piège pour les vendeurs tout comme pour les acheteurs. Heureusement, certaines valeurs de notre sélection évoluent de façon plus marquée.

 

Plusieurs dossiers sont de nouveau à surveiller de très près parmi nos Favorites, plus particulièrement à l'achat/renforcement même si des ventes/allègements sont proches sur certaines valeurs défensives.

 

Du côté des Opportunités, nous conseillons cette semaine une valeur française, sur repli là encore. //

 

Carnet de l'actionnaire

Introduction en Bourse de Neoen

Faut-il souscrire ou passer son chemin ? Notre analyse et notre conseil sur cette valeur "verte". //

 

A l'affiche (nouvelle rubrique)

Iliad, Suez et le secteur du luxe

Au delà de nos sélections (Favorites et Opportunités), quelles valeurs ou secteurs ont fait parler d'eux cette semaine ? Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

 

Regard sur

Chine : nouvel épisode de stress pour les marchés

Plusieurs statistiques témoignent d’une poursuite du ralentissement économique chinois. Et cette fois, les marchés s’y intéressent véritablement et semblent y croire. Certains secteurs ont d'ailleurs déjà commencé à corriger. Nos explications et nos conseils en termes sectoriels. //

 

Le Cahier des Favorites

Quatre pages consacrées chaque semaine à nos Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique //

Les Nouvelles des Favorites

Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l'actualité de nos valeurs //

Le Tableau des nos Favorites

Le coeur de notre publication est constitué d'un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d'intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d'achat et de vente //

La Fiche Favorite

Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

 

Regard sur

RWE

Le géant allemand de l’énergie est bloqué dans l’un de ses projets de développement. Le titre a chuté. Ce mouvement va-t-il s'amplifier ? Retrouvez notre analyse et notre conseil sur cette valeur allemande (éligible au PEA). //

Ecoslops

Une lecture attentive des chiffres semestriels de la société démontre que son activité est bien orientée. Retrouvez notre analyse et notre conseil sur cette valeur. //

 

Opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé. //

 

Questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction

Votre avis sur Valero Energy ?

Europacorp, garder ou vendre ?

Comment investir sur le lithium ?

Votre avis sur Franco Nevada Corp. ?

Actions BOAF reçues en héritage, qu’en faire ?

Revenir sur Puma ? //

 

Bloc-notes

Cette semaine, nous revenons sur l’adaptation des acteurs économiques aux politiques fiscales et sur l’accueil réservé par les marchés aux résultats du 1er tour de l’élection présidentielle brésilienne //

 

Par dessus le marché

Où est la baisse des dépenses publiques ? //

 

Et toujours

Nos conseils sur les Opérations sur titres (OST)

Nos brèves de fiscalité

Twitter en a parlé (nouvelle rubrique)

Nos brèves économiques et financières

Le chiffre de la semaine

Le graphique de la semaine //

 

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