Une tentative de rebond

PROPOS UTILES #2837 / 9/16 janvier 2019

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Point hebdomadaire

Semaine du 1er au 7 janvier 2019

Le début d’année 2019 apparaît tout aussi mouvementé que la fin 2018. Sur la semaine, les indices boursiers ont globalement terminé en hausse, mais une fois de plus, la volatilité a été de mise, plus particulièrement à Wall Street.

Dans un premier temps, le sentiment des investisseurs a été affecté par la publication d’une série de chiffres macroéconomiques décevants en Europe, en Chine et aux Etats-Unis. L’ISM manufacturier américain est notamment ressorti à un plus bas de deux ans au titre du mois de décembre. Un avertissement d’Apple sur ses ventes, fait plutôt rare, a également plombé l’ambiance.

Puis, dans un deuxième temps, un rebond a pris forme à la faveur d’une conjonction d’éléments plus favorables. Ainsi, la simple annonce d’une reprise des discussions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine a suscité quelques espoirs et des appétits acheteurs. Et ce d’autant plus que l’indice PMI chinois des services a surpris positivement en s’affichant à un plus haut de six mois.

Il faut en outre relever que Pékin a cherché à rassurer en injectant des liquidités dans son système bancaire. D’ici le 25 janvier prochain, la banque centrale chinoise va baisser d’un point de pourcentage le taux de réserves obligatoires des établissements bancaires. Sachant qu’en contrepartie, elle ne prolongera pas les prêts accordés à travers son programme de financement à moyen terme, les autorités monétaires vont ainsi procéder à une injection "nette" de 800 Mds CNY, soit environ 100 Mds €. Selon elles, l’objectif est de réduire les coûts de financement et de soutenir la croissance économique.

Aux Etats-Unis,les créations d’emplois de décembre se sont par ailleurs élevées à 312 000, au plus haut depuis février 2018. Cette donnée a rassuré les opérateurs sur la dynamique de croissance américaine alors que dans le même temps, Jerome Powell, le président de la Fed, s’est attaché à calmer les craintes sur la perspective d’une poursuite du resserrement monétaire. Selon lui, l’institution est prête à s’adapter au contexte...

De notre côté de l’Atlantique, les propos de Benoit Cœuré, membre influent du directoire de la Banque centrale européenne (BCE), ont également encouragé les acheteurs d’actions. Ce dernier a assuré que les taux resteraient au niveau actuel "aussi longtemps qu’il faudra pour que l’inflation revienne vers 2%".

Enfin, notons que depuis le point bas du 26 décembre, les cours du pétrole ont rebondi de +18%. Selon plusieurs sources, l’Opep et ses partenaires (dont la Russie) respecteraient déjà leur quota de production resserrés début décembre. Parallèlement, le nombre de forages a reculé aux Etats-Unis. Les craintes d’une surabondance d’or noir se sont ainsi faites moins prégnantes. Tout le secteur pétrolier a profité du mouvement. //

Sommaire Propos Utiles #2837

Semaine du 9 au 16 janvier 2019

Les Opérations de la semaine

Alors que les marchés reculaient sur des niveaux inédits au cours des douze derniers mois (le CAC 40 inscrivant un point bas à 4 555 pts), de nouvelles opportunités d'achat sont apparues (certaines de nos limites établies ex ante ont été touchées).

Parmi nos valeurs Favorites, c'est ainsi que nous avons été en mesure de nous renforcer sur un tracker européen et sur une valeur américaine. A chaque fois de façon "raisonnée", conformément à notre méthode (le degré d'exposition passe de -2 à -1 pour la première et de -4 à -3 pour la seconde : nous restons donc sous-exposés et à même de regarnir ces positions, le cas échéant).

En ce qui concerne cette fois les Opportunités, plusieurs dossiers acquis lors de l'épisode capitulatif (ce mot n'est pas galvaudé pour les valeurs moyennes) ont fermement rebondi. Pour s'approcher de nos objectifs de vente. A surveiller ! //

A l'affiche

Apple, Samsung et le Brésil

Au delà de nos sélections (Favorites et Opportunités), quelles valeurs ou secteurs ont fait parler d'eux cette semaine ? Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Stratégie

Le bilan annuel des Favorites

Une analyse approfondie de nos opérations sur les Favorites fait ressortir une belle résistance face à la chute des marchés. Pour un investisseurs ayant commencé à suivre nos opérations le 1er janvier 2018, la performance ressort à +15,83% sur les opérations débouclées et à -8,6% sur les dossiers achetés et pas encore revendus. A comparer au repli de -11% enregistré par le CAC 40 sur l'exercice. //

Le Cahier des Favorites

Quatre pages consacrées chaque semaine à nos Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique //

Les Nouvelles des Favorites

Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l'actualité de nos valeurs //

Le Tableau des nos Favorites

Le coeur de notre publication est constitué d'un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d'intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d'achat et de vente //

La Fiche Favorite

Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

Regard sur

Saint-Gobain

Le groupe français va boucler une première vente en 2019. Il ne perd pas de temps pour répondre à son besoin de transformation. Est-ce là un signal d'achat ? Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Valeo

La société a changé de ton. Après avoir fait des promesses excessives, elle se fait désormais plus prudente. A tort ou à raison ? Retrouvez notre analyse et notre conseil. //

Opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé. //

Regard sur

Introductions en Bourse 2018 : quel bilan ?

Les montants levés cette année ont été peu significatifs .La chute des marchés a entraîné celle des nouveaux entrants. Nous avons été très sélectifs. //

Questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction

Jouer un "hard Brexit" en prenant une position vendeuse sur le FTSE100 ?

Dois-je prendre ma plus-value sur Apple après le récent avertissement ?

Le Dr Lassus va-t-il rendre ses arbitrages cette année encore ?

Et toujours

Nos conseils sur les Opérations sur titres (OST), introduction en Bourse et augmentations de capital

Nos brèves de fiscalité

Twitter en a parlé

Nos brèves économiques et financières

Le chiffre de la semaine

Le graphique de la semaine //

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