La politique américaine secoue les marchés

Semaine du 2 au 9 novembre 2026

Les élections américaines de mi-mandat ont rythmé une semaine pleine de rebondissements. Dans un premier temps, la large victoire du parti démocrate, qui reprend la majorité dans les deux chambres du Congrès, a été bien accueillie. Le 4 novembre, le Dow Jones brillait avec un gain de +3% tandis que le CAC40 signait sa plus forte hausse depuis début mai (+1,96%). L’euphorie restait toutefois de courte durée.

Les investisseurs se sont en effet souvenus qu’un certain nombre d’élus démocrates, parfois à la tête d’États clés comme le Texas, avaient fait campagne contre la multiplication des centres de données. Dès lors, le spectre d’un encadrement plus strict de l’Intelligence artificielle (IA), qui conduirait à un ralentissement des investissements dans les infrastructures, provoquait un brusque retournement. Le 5 novembre, le Nasdaq 100 chutait de -6,3%, sa pire séance depuis avril 2025. Nvidia perdait -9% et AMD -17%. Le lendemain, la panique gagnait l’Asie, avec des reculs de -6% pour le Nikkei comme pour le Kospi.

Finalement, un rebond prenait forme à Wall Street dès vendredi et se poursuivait, de manière marquée, le lundi 9 novembre. Du côté de l’action Nvidia, la baisse s’est en revanche poursuivie. Son patron, Jensen Huang, a reconnu une liaison avec une femme soupçonnée d’espionnage au profit de la Chine. Les places européennes ont quant à elles mieux résisté sur la semaine. Il est vrai que la part de valeurs technologiques y est réduite. Et que le Vieux Continent a beaucoup souffert des attaques de l’administration Trump, laquelle pourrait se faire plus modérée. Le résultat des élections a fait plonger le pétrole. Avec un Congrès hostile au Président Trump, le marché parie sur une désescalade. Le WTI perdait près de -17% sur la semaine. Selon certaines rumeurs, l’Iran pourrait assouplir sa position sur le détroit d’Ormuz.

Identifié comme l’un des bénéficiaires des investissements dans les infrastructures d’Intelligence artificielle (IA),
le cuivre a également connu une semaine mouvementée. Il a tout d’abord accéléré son mouvement de consolidation dans le sillage du secteur technologique. Le 5 novembre, il inscrivait ainsi un point bas de trois mois, en repli de -10% par rapport à son sommet du 22 septembre dernier. Par la suite, sa corrélation avec le Nasdaq 100 lui a permis de rebondir assez nettement.

Sur le front macroéconomique, on relèvera qu’en octobre, l’économie américaine a créé 165 000 postes, soit près de trois fois plus qu’attendu par le consensus. La moyenne mensuelle de 48 000 emplois sur les 12 mois précédents a été largement dépassée. La quasi-totalité des postes ont par ailleurs été créés par le secteur privé (services aux entreprises, santé, transport, industrie). Enfin, les chiffres d’août et de septembre ont été respectivement relevés de 133 000 à 186 000 et de 29 000 à 60 000. Le chômage est quant à lui revenu à 4,1% tandis que les salaires ont augmenté de +0,4% sur le mois. Ces chiffres ont renforcé le scénario, déjà intégré dans les cours, d’un relèvement des taux directeurs de la Réserve fédérale en décembre.