Des marchés sans convictions

Semaine du 16 au 22 juin 2026

Les indices mondiaux n’ont pas enregistré d’écarts hebdomadaires conséquents, ce qui ne signifie pas pour autant qu’il n’y a pas eu de volatilité au cours des différentes séances, notamment à Wall Street.

L’action SpaceX, très recherchée dans un premier temps (avec un pic à +66% par rapport à son cours d’introduction), a d’abord eu tendance à aspirer toutes les liquidités et à provoquer des arbitrages qui ont pesé sur l’ensemble de la cote. Puis, le titre s’est retourné (-31% en trois séances), ce qui a permis aux indices américains de rebondir. Un bel exemple du principe des vases communicants.

L’autre évènement de la semaine a été la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale, désormais conduite par Kevin Warsh. Ce dernier a cherché à marquer une rupture avec l’ère Powell, en réduisant la communication à destination des investisseurs et en faisant de la lutte contre l’inflation sa priorité. Message reçu : selon le baromètre FedWatch de CME Group, qui se base sur les anticipations de marché, la probabilité que le taux directeur de la banque centrale américaine soit plus élevé en décembre prochain est désormais de 85%.

Le ton adopté par le nouveau président de la Réserve fédérale ainsi que l’ouverture (même mouvementée) des négociations de paix entre les Etats-Unis et l’Iran à Genève ont alimenté le courant acheteur sur le dollar. L’euro a ainsi reculé dans la zone des 1,14 $, testée en mars dernier. Cette force du billet vert a eu tendance à peser sur les métaux précieux et les matières premières. 

Au plan « macro », les ventes au détail aux Etats-Unis ont progressé de +0,9% en mai par rapport à avril, faisant ressortir une progression de +6,9% sur un an. Les stations-service (+3,4% sur un mois) sont restées le principal moteur des dépenses, en raison de la hausse des prix du pétrole. Les restaurants et les bars ont en revanche pesé (-0,1%). En excluant les catégories les plus volatiles, la progression mensuelle est ressortie à +0,7%, soit +7% sur un an. Tandis qu’en tenant compte de l’inflation, la hausse ressort autour de +3,5%. Un tel chiffre traduit une dynamique de consommation plutôt résiliente, mais sans excès. Nous y voyons plutôt un encouragement pour la Fed à rester mesurée dans sa politique.

Sur le front géopolitique, les négociations entre Washington et Téhéran ont donc débuté à Genève. Il est difficile d’en mesurer les progrès, d’autant plus que les menaces continuent de fuser de part et d’autre. Les opérateurs restent malgré tout convaincus que ce dossier est proche d’être clos, comme le montre l’évolution négative du prix du baril sur la semaine (WTI à 74 $).

En Chine, la production industrielle (+4,5%) et les ventes au détail (-0,6%) ont déçu. L’indice Hang Seng affiche désormais un recul de -16% depuis son sommet de janvier dernier. L’incapacité des autorités à relancer la consommation et plus généralement l’activité économique tend à éloigner les investisseurs de cette thématique.