13 mai 2025
Taux, OAT, TNotes, euro/dollar, Solvay, Novo Nordisk, ARM Holdings, Résultats trimestriels, cryptomonnaies, Coinbase, LVMH, Alphabet, Veolia, Air Liquide, Northrop Grumman, DAX, OpenAI, ChatGPT, pharmacie, valeurs moyennes
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La reprise en main des négociations commerciales par le secrétaire au Trésor Scott Bessent a été saluée par les marchés. D’autant qu’un accord, quoique limité dans le temps et sur son périmètre, a été trouvé avec la Chine. Les investisseurs ont poussé un ouf de soulagement, ce qui s’est traduit par un regain d’appétit pour le risque (nos achats/renforcements opérés dans le creux d’avril continuent de progresser), une remontée des cours des matières premières (nous avons récemment pris une nouvelle position sur cette thématique que nous jugions délaissée) et un renforcement du dollar face aux principales devises (ce qui accroît les gains sur nos investissements en dollar).
La semaine s’est donc avérée très positive pour notre sélection si l’on fait exception du recul – logique – observé sur le compartiment de l’or (nous nous étions allégés après les récents record sur nos Favorites concernées).
Nos abonnés ont pu opérer un allègement bénéficiaire sur une valeur technologique américaine pour laquelle, à notre sens, la valorisation était devenue trop tendue (gain de +100% : il s’agit d’une position acquise de longue date).
Que s’est-il passé cette semaine en Bourse ? Quelles statistiques économiques ont été les plus commentées et suivies ? Comment a évolué le sentiment des investisseurs ?
La guerre commerciale inquiète moins
Semaine boursière du 6 au 12 mai 2025
Les Etats-Unis et la Chine se sont accordés sur une baisse de leurs droits de douane réciproques dans le cadre d’un accord bien plus important que prévu, mais temporaire (90 jours) et partiel (les médicaments, les semi-conducteurs et l’acier ne sont pas concernés actuellement). Washington va ainsi les réduire de 145% à 30% et Pékin de 125% à 10%. Cette nouvelle – succédant à un accord du même type entre les Etats-Unis et le Royaume-Uni – a permis aux marchés de poursuivre leur ascension, dans l’espoir que la guerre commerciale ayant déstabilisé l’économie mondiale prenne fin rapidement. Les matières premières saluaient la nouvelle (le baril de pétrole WTI repartait à l’assaut des 63 $). Tandis que le dollar reprenait […]
La suite en accès libre en cliquant-ci.
Au delà de nos sélections de valeurs (Favorites et Opportunités), quelles sociétés ont fait parler d’elles cette semaine ?
Solvay (BEL) : le secteur de la chimie est l’un des plus sensibles à la conjoncture. L’avertissement lancé par Solvay ne constitue pas une surprise. Et pourtant… […]
Novo Nordisk (DAN) : le groupe pharmaceutique a publié des trimestriels supérieurs aux attentes, mais a révisé en baisse ses prévisions. Faut-il s’y intéresser après la forte chute enregistrée en Bourse ? […]
ARM Holdings (USA) : le spécialiste des puces pour smartphones a dévoilé un bénéfice par action en hausse de +52,7% pour des revenus en croissance de +33,6%, au-dessus du le consensus. Mais sa valorisation peut-elle se justifier ? […]
Etude de valeur (Favorite ou Opportunité), étude de secteurs, point de stratégie… Chaque analyse est associée à un conseil spécifique et clairement énoncé.
Analyse
Résultats du 1er trimestre 2025 : le marché a été rassuré
Les résultats trimestriels des entreprises sont globalement ressortis au-dessus des attentes. Les perspectives ont le plus souvent été maintenues.
Alors que la saison des publications trimestrielles se termine, un constat s’impose : les entreprises ont rassuré les investisseurs. Aux Etats-Unis, la croissance de la masse des profits va en effet ressortir autour de +13,5% pour l’indice Standard & Poor’s 500, soit plus de 6 pts au-dessus des attentes, selon Factset. Près de quatre entreprises sur cinq ont fait mieux qu’attendu. La croissance des revenus va, quant à elle, atteindre +4,8%, ce qui est, là aussi, supérieur au consensus. Sur ce front, l’écart est toutefois ténu. La capacité des groupes cotés à relever leurs prix est peut-être en train de faiblir.
Un trimestre « normal » ?
Toujours les mêmes secteurs en vedette
Les « Mag7 » au rendez-vous
Des révisions en baisse, mais pas de panique
Des résultats européens moins brillants
Des attentes très modestes en Europe […]
LVMH : la Fiche Favorite est consacrée cette semaine au numéro 1 mondial du luxe […]
Alphabet (USA) : les usages changent très vite dans la recherche en ligne. Et Google semble d’ores et déjà devoir en faire les frais. Apple a évoqué une plus grande concurrence sur ses appareils. L’action de notre Favorite a reculé. […]
Veolia : le spécialiste des services à l’environnement suit sa feuille de route et n’hésite pas à dépenser pour renforcer ses positions sur des marchés porteurs, comme ici dans les technologies de l’eau destinées aux industriels. […]
La rédaction revient sur deux ou trois sujets qui ont retenu l’attention et méritent un éclairage spécifique. Des propos toujours en lien avec les marchés et notre stratégie d’investissement.
Le DAX30 inscrit un nouveau record absolu
Le DAX30, l’indice de référence de la Bourse allemande, gagne pour l’heure +18% depuis le début de l’année. Quand le CAC40, son homologue parisien, doit dans le même temps se contenter d’une hausse de +4,9%. Plusieurs raisons expliquent la surperformance enregistrée outre-Rhin. La première tient lieu à la manière dont […]
OpenAI (ChatGPT), bientôt coté à Wall Street ?
Selon The Financial Times, OpenAI chercherait à nouveau à modifier sa structure juridique dans le but de créer une entité à but lucratif. Et pouvoir ainsi s’introduire en Bourse. Cette société américaine, passée de l’ombre à la lumière suite à la mise en ligne de son […]
Donald Trump attaque désormais la pharmacie
Le marché semble avoir appris de ses récentes « erreurs ». Ainsi, ces derniers savent désormais que les menaces de Donald Trump contre un secteur ou un pays n’ont finalement pas ou peu de conséquences. Ce week-end, le Président américain s’est attaqué – sur les réseaux sociaux – à la pharmacie, comme il s’y était […]
Notre « édito », pour prendre un peu de hauteur, dénoncer et parfois même se distraire…
Un retour des valeurs moyennes ?
Les turbulences actuelles sur le plan économique et politique, qui trouvent essentiellement leur origine outre-Atlantique, pourraient-elles avoir comme conséquence inattendue de provoquer la résurrection des moyennes capitalisations européennes ? Ce n’est certainement pas un objectif de l’offensive « trumpienne » qui a pour slogan, rappelons-le, de rendre sa grandeur à l’Amérique (Make America Great Again). Et pourtant… Si l’on y regarde de plus près, Donald Trump n’a pas réussi à faire reculer […]
LE CAHIER DES FAVORITES
Les Nouvelles des Favorites
Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l’actualité de nos valeurs
Le Tableau des Favorites
Le coeur de notre publication est constitué d’un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d’intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d’achat et de vente. Pour comprendre notre méthode, cliquez ici.
La Fiche Favorite
Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe
Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d’intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur
QUESTIONS/RÉPONSES
Nous répondons aux questions posées par nos abonnés. Et vous présentons habituellement chaque semaine une sélection de ces échanges. Pour en avoir un aperçu, cliquez ici.
LES OPPORTUNITÉS
Nos valeurs spéculatives, réservées aux seuls investisseurs dont le profil est ou peut être plus offensif. La part des Opportunités au sein de vos investissements en Bourse doit rester très minoritaire.
ET AUSSI
Conseils sur les OPA / OPE / Augmentations de capital / Introductions en Bourse
Brèves de fiscalité boursière
Les recommandations des analystes
X (ex-Twitter) en a parlé
Brèves économiques et financières
Le chiffre de la semaine
Le graphique de la semaine.
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