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Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2804

25 avril/2 mai 2018

 

Les trimestriels donnent le ton

Semaine du 16 au 23 avril 2018

Les Bourses mondiales ont globalement progressé cette semaine, portées par la publication de résultats trimestriels considérés comme positifs. Du côté des bonnes nouvelles, citons Netflix, Merck et UnitedHealth. Et des mauvaises, Alcoa, IBM ou Philip Morris International. Pour autant, les investisseurs restent confiants au regard du taux de bonnes nouvelles à même de valider leurs espérances élevées pour cette saison (les bénéfices du 1er trimestre des firmes de l’indice S&P500 sont attendus en hausse de +20%).

Mais cette semaine risque d’être plus délicate à cet égard : plusieurs sociétés américaines, vues comme très exposées au conflit commercial entre les états-Unis et la Chine, vont en effet publier leurs résultats. Leurs prévisions de bénéfices seront-elles réduites ?

Pour l’heure, les entreprises ont donc pris le dessus sur les données plus économiques, au premier rang desquelles la remontée sensible des taux obligataires. Celui des Treasuries à 10 ans a ainsi frôlé les 3%, un seuil symbolique resté infranchissable pendant quatre ans. Ces tensions résultent de l’augmentation des besoins de financement du Trésor américain et de la remontée conjointe des anticipations d’inflation.

Cette dernière est alimentée par la hausse des cours du pétrole, le baril de WTI s’approchant désormais des 70 $. Ce nouvel épisode de hausse s’explique par l’annonce de la mort du chef politique des rebelles houthis, soutenus par l’Iran, suite à une frappe militaire de l’Arabie Saoudite au Yémen. Le risque d’une escalade entre les deux grandes puissances régionales est évoqué. Les valeurs pétrolières en ont profité, fort logiquement. Dans le même, le nickel et l’aluminium ont atteint, de façon éphémère, des pics de 3 et 7 ans.

Malgré les pressions inflationnistes, le Président de la  Réserve fédérale de Chicago, Charles Evans, a estimé que la Fed pouvait continuer à relever ses taux de façon progressive. Du côté des statistiques, la production industrielle américaine a progressé de +0,5% en mars, soit légèrement au-dessus du consensus.

Sur le marché des changes, c’est donc logiquement que le billet vert reprenait des couleurs face à l’euro à 1,22 $ pour 1 €. //

 

Au sommaire de ce numéro

 

Les Opérations de la semaine

L’accalmie observée sur le front géopolitique (Iran, Corée du Nord) a favorisé le retour des acheteurs sur les marchés. L’anticipation d’une saison des résultats "record" faisait le reste. En un peu plus de trois semaines, le CAC 40 a repris près de +8%. Voilà qui est sans aucun doute excessif au regard des déséquilibres persistants et des nouvelles interrogations portant sur la robustesse de la croissance mondiale. Ce dernier sujet fera à coup sûr la une de la presse d’ici peu, ce qui conduira les indices à repartir à la baisse. Dans quelles proportions ? Suffisamment pour que nous soyons en mesure de regarnir plusieurs de nos lignes. Nous disposons des liquidités pour agir en conséquence.

Dans cette idée, nous avons été en mesure cette semaine de passer à l'achat/renforcement sur la limite basse fixée sur une de nos Favorites. On notera que l'action a depuis repris de la hauteur.

Pour ce qui est cette fois des Opportunités, ces valeurs plus "spéculatives", nous surveillions un titre depuis peu. Le cours d'achat fixé par nos soins a été touché. //

 

Stratégie

Une remontada sans consistance

Les actions ont bénéficié au mois d’avril d’un courant acheteur. Celui-ci ne repose toutefois sur pas grand chose, fors la psychologie, cette fois mieux orientée, des investisseurs. Les éléments négatifs du début d’année demeurent en place. Quels sont-ils ? Comment agir, sereinement ? //

 

Regard sur

Schneider Electric

La confiance est de mise pour 2018 après un 1er trimestre particulièrement robuste. Le poids des émergents ne cesse de croître. Faut-il s'en réjouir ou y voir un motif d'inquiétude ? Retrouvez notre analyse et notre conseil sur cette valeur. //

Total

Le rachat de Direct Energie ainsi que la hausse des cours du brut ont profité à l’action Total. Celle-ci va-t-elle tourner le dos à l’inertie dont elle faisait preuve depuis tant d’années ? Retrouvez notre analyse et notre conseil sur cette valeur. //

 

Le Cahier des Favorites

Quatre pages consacrées chaque semaine à nos Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique //

Les Nouvelles des Favorites

Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l'actualité de nos valeurs //

Le Tableau des nos Favorites

Le coeur de notre publication est constitué d'un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d'intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d'achat et de vente //

La Fiche Favorite

Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

 

Regard sur

Pernod Ricard

Le spécialiste des vins et spiritueux a vu sa croissance accélérerau 3ème trimestre de son exercice. Pour autant, le titre a baissé. Retrouvez notre analyse et notre conseil sur cette valeur. //

AB Science

La "biotech" s’est vue refuser une autorisation de commercialisation très attendue. Le titre a retrouvé son point bas d'un point de vue historique. Retrouvez notre analyse et notre conseil sur cette valeur. //

 

Fiscalité

De l'ISF à l'IFI

Entre avril et mai, ceux qui étaient assujettis à l’ISF débutaient l’évaluation de leur patrimoine à déclarer. Depuis cette année, la donne a changé. L’IFI se concentre sur l’immobilier. Avec une exception notable qu'il convient de connaître. //

 

Opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé. //

 

Questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction

Acheter le danois Novo Nordisk pour le long terme ?

Que faire de mes actions espagnoles Obrascon Huarte ?

Mes obligations CBO Territoria ne cotent plus, pourquoi ? //

 

Et toujours

Nos conseils sur les Opérations sur titres (OST)

Nos brèves de fiscalité

Nos brèves économiques et financières

Le chiffre de la semaine

Le graphique de la semaine //

 

 

 

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