Point hebdomadaire et sommaire
PROPOS UTILES #2786
13/20 décembre 2017
Wall Street, toujours en forme
Semaine du 4 au 11 décembre 2017
La progression des indices américains s’est poursuivie cette semaine alors que les marchés se nourrissent actuellement de leur propre dynamique. Toute baisse constitue dès lors une opportunité, comme en témoignent les mouvements contraires enregistrés très rapidement sur le compartiment technologique. La problématique des valorisations reste peu évoquée, sauf par les stratèges qui continuent à s’inquiéter de la myopie des opérateurs. Cette hausse presque auto-entretenue tient aussi aux avancées enregistrées dans l’adoption de la réforme fiscale américaine, tant attendue, ainsi que de celle d’une loi de financement permettant d’éviter, temporairement, une fermeture des administrations fédérales (le plafond de la dette a été relevé). Les chiffres de l’emploi ont également participé à la hausse enregistrée sur les derniers jours. En novembre, le nombre de créations d’emploi est ressorti à 228 000 alors que l’effet négatif des ouragans qui ont frappé le pays en septembre appartient désormais au passé. Les économistes tablaient sur 200 000 créations de postes. Le revenu horaire moyen a quant à lui augmenté de 5 cents (+ 0,2 %), pour une hausse annuelle des salaires de + 2,5 %. Le taux de chômage, à 4,1 % de la population active, tombait à son plus bas niveau de 17 ans. Les économistes visent désormais un retour plus marqué de l’inflation eu égard aux revalorisations salariales et à la baisse des impôts. Voilà qui pourrait contraindre la Fed a agir de façon moins mesurée qu’escompté. Nous nous orientons, de toutes les façons, vers un relèvement des taux de 25 points de base à l’issue de la réunion qui se tiendra cette semaine. Le ralentissement enregistré dans le secteur tertiaire aux Etats-Unis (ISM) ne suffira pas à changer la donne, tout comme le creusement du déficit commercial de la 1ère puissance mondiale. Les valeurs pétrolières profitaient de la hausse du prix du baril (58,46 $ pour le WTI, au plus haut de 2 ans et demi) alors qu’un important oléoduc en Mer du Nord a été fermé suite à la découverte d’une fêlure. Sur le Vieux Continent, les investisseurs se faisaient plus circonspects. Au plan politique pourtant, le SPD allemand a validé l’ouverture de discussions avec la CDU/CSU d’Angela Merkel tandis qu’un accord entre la Grande-Bretagne et l’Union européenne au sujet du « Brexit » était considéré comme imminent. Les OPA dynamisaient malgré tout les échanges : Unibail-Rodamco et Atos (voir ci-dessous) passaient à l’offensive. Ce dernier a ainsi dévoilé une offre de rachat de son compatriote Gemalto, actuellement en difficultés, laquelle valorise ce dernier à 4,3 Mds €. Celle-ci se veut "amicale", pour un prix de 46 € par action, faisant ressortir une prime de 42 % sur le cours de Bourse (massacré) de la cible par rapport à la clôture du 8 décembre. La direction de Gemalto n’a pas pour l’heure donné suite à cette proposition. //
Au sommaire de ce numéro
#opérations
Le marché parisien est resté globalement étale cette semaine tandis que Wall Street parvenait à progresser de nouveau. Mais en cette fin d'année, alors que les habillages opérés par les gestionaires ont débuté, il semble peu probable que d'importantes initiatives puissent être prises tout prochainement. Aucune opération n'est à noter cette semaine parmi nos deux sélections (Favorites et Opportunités). Mais certains dossiers sont à surveiller, plus particulièrement au niveau des ventes (contexte oblige), mais pas seulement. Ce n'est pas pour autant que nos lecteurs doivent rester les bras croisés : comme tous les ans, certains vont devoir opérer certains arbitrages afin de réduire la pression fiscale, d'autant que la mise en place du Prélèvement forfaitaire unique (PFU) rebat un certain nombre de cartes. //
#stratégie
Un point sur nos trackers
Les trackers constituent des pistes d'investissement à ne pas négliger (nous les préférons largement aux fonds dont les performances, par ailleurs écornées par les frais, sont souvent décevantes au regard de leurs ambitions). Où en sont nos positions prises dans ce domaine ? Plusieurs trackers de nos sélections sont achetable ssur les cours actuels. //
#propos_de_fiscalité
Opérations de fin d'année et fiscalité
Il ne reste plus quelques séances de Bourse pour l'année 2017. Des opérations peuvent être menées sur vos comptes titres. Explications //
#nouvelles_des_favorites
Unilever, vers une vente d'actifs à 7 Mds $
Mais aussi LVMH / Nestlé / Pernod Ricard / Saint-Gobain / Total //
#recommandations
Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //
#fiche_favorite
Linde
Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //
#regard_sur
Rio Tinto maintient le cap
Le géant anglo-australien n'a pas l'intention de modifier sa stratégie alors que son président cède sa place. Quels sont les risques actuels pour le marché du minerai de fer ?
Newmont Mining dévoile son plan de marche
La mine américaine a dévoilé de nouvelles prévisions pour 2018 et au-delà. Les opérateurs font la sourde oreille. Est-ce légitime ? Retrouvez notre conseil sur cette valeur. //
#opportunités
Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé //
#questions/réponses
Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction (Plafond du PEA, "Brexit" et interdiction de détenir des titres hors Union européenne dans cette poche / Diagnostics immobiliers : quelles valeurs pour ce secteur ?) //
#bloc_notes
Cette semaine, nous revenons sur le recul ponctuel enregistré par le compartiment de la technologie ainsi que sur la baisse de production de pétrole dont les effets sont, étrangement, peu visibles. //
#par_dessus_le_marché
Une taxe selon l'air du temps
Et toujours : 8 jours en Bourse, nos conseils sur les opérations sur titres, nos brèves de fiscalité, nos brèves, le chiffre de la semaine et le graphique de la semaine //