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Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2777

11/18 octobre 2017

 

Seules les bonnes nouvelles comptent

Semaine du 2 au 9 octobre 2017

La publication des chiffres de l’emploi américain pour septembre a constitué le bon prétexte pour que Wall Street suspende sa course aux records. Si le taux de chômage aux Etats-Unis a reculé à 4,2 % de la population active en septembre, ce sont malgré tout 33 000 postes qui ont été détruits sur la période. Le consensus tablait quant à lui sur des créations nettes de l’ordre de 100 000. Le Bureau des statistiques du Département du Travail évoque un fort recul de l’emploi dans les services alimentaires et les débits de boisson ainsi que des tendances inférieures à la normale dans certaines autres industries, "reflétant probablement l’impact des ouragans Irma et Harvey". Le consensus n’avait visiblement que partiellement pris en compte les conséquences de ces deux épisodes météorologiques, mais les marchés n’y ont toutefois guère prêté attention. Mais parce que nul retournement n’est évoqué sur le marché du travail, la consolidation des indices est finalement restée très contenue. D’autant que la forte croissance des salaires (+ 2,9 %) qui devrait convaincre la Réserve fédérale de durcir le ton a, elle-aussi, été jugée peu significative. Pour autant, nombre d’analystes en appellent à la mesure alors que le Nasdaq, pour l’exemple, vient d’inscrire six sommets historiques consécutifs. Sans être véritablement enttendus. L’attentisme était par ailleurs de mise à quelques jours de la publication des résultats du 3ème trimestre par plusieurs banques américaines. On relèvera par ailleurs que Donald Trump empruntait une fois encore au vocabulaire guerrier dans le dossier de la Corée du Nord, sans créer le moindre mouvement sur les marchés. Des rumeurs, sans conséquences là encore (le pétrole restait étale à 49,70 $ pour le WTI), faisaient également état d’une sortie des états-Unis de l’accord iranien sur le nucléaire. Outre-Atlantique, seule la réforme fiscale intéressait les investisseurs : la Chambre des représentants a en effet voté une disposition permettant son adoption à la majorité simple au Sénat. Et cet élément était évidemment apprécié de manière positive... Sur le Vieux Continent, les intervenants limitaient leurs prises de risque – la hausse des indices demeurait réduite – alors que le Président séparatiste catalan est susceptible d’annoncer l’indépendance de la région. En Chine, la publication de l’indice Caixin/Markit des directeurs d’achats dans les services était elle aussi occultée : celui-ci a ralenti à un plus bas de 21 mois (50,6 pts). Sur le front des changes, l’euro évoluait à l’horizontale face au billet vert (1,17 $). L’obligataire se tendait quant à lui de nouveau. //

 

Au sommaire de ce numéro

 

#opérations

Faute de volatilité, les investisseurs se contentent actuellement d'expédier les affaires courantes. Pour autant, nous avons été en mesure, dans le cadre des Opportunités, de revendre les titres d'une société américaine présente dans l'hydrogène. La performance ressort à + 31,38 % sur la période (effets de change compris) pour une durée de détention d'environ un mois et demi. Faute d'écarts pertinents et de véritable tendance, nous nous devons en effet d'identifier des dossiers décotés, sauf à demeurer statiques. C'est ainsi, et toujours dans le cadre des Opportunités, que nous avons décidé d'initier une nouvelle ligne cette semaine. Du côté de nos Favorites, si certains dossiers continuent de surperformer, il n'est pas aisé de réaliser des opérations actuellement. Plusieurs valeurs restent cependant à surveiller. //

 

#introductions_en_bourse

La société SMCP va s'introduire en Bourse.

Retrouvez les modalités précises de cette opération, notre analyse et notre conseil. Alors, faut-il souscrire, ou non ? //

 

#stratégie

2018 marquera un tournant

Les banques centrales ont obstinément manipulé les marchés. Les distorsions ainsi créées vont bientôt et nécessairement disparaître. Des précautions sont à prendre. //

 

#économie

Vous avez dit "synchronisation" de la croissance ?

A ne voir désormais que les éléments "économiques" et à oublier les composantes "financières", les investisseurs prennent de réels risques. //

 

#nouvelles_des_favorites

Worldline : objectifs relevés

Mais aussi AccorHotels / Atos / Danone / Saint-Gobain / Total //

 

#recommandations

Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //

 

#fiche_favorite

Unilever

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

 

#regard_sur

Mylan : la FDA réveille le titre

Le groupe va pouvoir commercialiser son générique contre la sclérose en plaques. Une décision inattendue qui a fait bondir l'action, à notre plus grande satisfaction //

EOs imaging : une année de transition

Dans l'imagerie médicale, EOS imaging fait preuve d'une réelle capacité d'innovation. Des performances décevantes et sans doute ponctuelles aux Etats-Unis ont fait chuter la valeur. Quid des perspectives ? //

 

#opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé //

 

#regard_sur

Kering veut (encore) se débarrasser de Puma

Le géant du luxe souhaiterait vendre Puma. Une fenêtre de tir s'est ouverte. Que faut-il en penser ? //

Du nouveau sur Sanofi

Le groupe a l'intention d'opérer une cession relativement importante. De quoi alimenter les rumeurs sur une prochaine acquisition d'envergure. //

 

#questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction (Osmozis est-elle à surveiller ? / Des précisions sur l'opération Linde / Comment réduire mes plus-values fiscales ?) //

 

Et toujours : 8 jours en Bourse, nos conseils sur les opérations sur titres, nos brèves de fiscalité, nos brèves, le chiffre de la semaine et le graphique de la semaine //



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