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Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2773

13/20 septembre 2017

 

Les marchés repartent à la hausse

Semaine du 4 au 11 septembre 2017

Pour les investisseurs, tout semble aller merveilleusement bien depuis quelques jours. L’ouragan Irma appartient désormais au passé (même si d’importants dégâts sont à constater et des décès recensés) tandis que la Corée du Nord n’a pas fait décoller de nouveaux engins balistiques. Les craintes qui s’étaient exprimées la semaine passée se sont donc envolées, laissant les opérateurs à leurs habituelles "analyses". Lesquelles les conduisent à se porter à l’achat, et qu’importent les facteurs permanents de risque ou les niveaux de valorisations. Il faut dire que cette semaine, la Banque centrale européenne (BCE) a préféré botter en touche, une nouvelle fois. A l’occasion de sa réunion mensuelle, son président Mario Draghi a laissé entendre que le "gros" des annonces concernant la sortie du programme de crise ("QE") sera dévoilé en octobre prochain. C’est donc pas à pas que l’institution de Francfort tente de préparer les esprits à un retour, extrêmement progressif, à une certaine normalité. On relèvera que Mario Draghi a indiqué surveiller le niveau d’inflation (toujours faible au regard des ambitions de la BCE en la matière) et celui de l’euro (actuellement dans la zone des 1,1970/$). Le changement de cap redouté par les marchés attendra. Dans le même temps et de l’autre côté de l’Atlantique, plusieurs responsables de la Fed ont estimé que les dégâts causés par Harvey puis Irma pèseront sur le PIB américain. Pour les investisseurs, la Réserve fédérale ne devrait pas, dans ces conditions, procéder à une nouvelle hausse de ses taux d’intérêt au cours de l’année. Tout était donc en place pour conduire les marchés à progresser, selon le paradigme suivi depuis maintenant de très longues années. D’autant que la crainte d’un défaut de paiement des Etats-Unis a été très vite écartée : Donald Trump s’est en effet mis d’accord avec les chefs de l’opposition pour relever le plafond de la dette. Ailleurs, on relèvera que l'emploi salarié en France, départements d’Outre-mer inclus, a progressé de +0,3% entre avril et juin, l’économie hexagonale se trouvant en situation de création nette d’emplois pour le 11ème trimestre consécutif (Insee). La situation s’améliore en tendance, mais nombre d’économistes craignent que l’économie française ne bute désormais sur un plafond de verre, faute de réformes de structure. Enfin, et après un pic récent à 4 969 $, le bitcoin continuait cette semaine encore d’évoluer sur des niveaux records. La robustesse des cours de la crypto-monnaie est à saluer alors que la Chine a décidé d’appliquer de nouvelles restrictions dans son utilisation. La monnaie virtuelle peut en théorie permettre aux détenteurs de contourner le système bancaire traditionnel. Nous reviendrons très vite sur ce sujet de manière plus circonstanciée. //

 

Au sommaire de ce numéro

 

#opérations

Après avoir, la semaine dernière, renforcé notre position sur une de nos valeurs Favorites que nous jugions décotée (celle-ci est encore achetable sur les cours actuels), nous assistons à une énième remontée des indices, pour les motifs (très fragiles) vus plus haut. Les marchés devraient désormais peu évoluer, dans l'attente de la prochaine réunion de la Fed prévue pour le 20 septembre. Un certain nombre de nos valeurs "secondaires" (les Opportunités) ont quant à elles le vent en poupe. Nos objectifs sont désormais à surveiller de très près sur au moins quatre d'entre elles. //

 

#regard_sur

Les banques centrales ont la peur au ventre

La BCE et la Fed tendent à remettre au lendemain la nécessaire normalisation de la politique monétaire. Pour des raisons autres qu'économiques. Ce soutien peut-il durer, et les marchés continuer sur la tendance qui est la leur ? Une mauvaise communication risque en tous les cas de provoquer de sensibles remous. //

 

#économie

Les nouvelles des Emergents

Cette semaine, nous revenons sur la Chine, la Russie et l'Inde. Les deux premiers pays continuent de poser problème. Le 3ème se réforme pas à pas.

Eclairages : l'Argentine et le retour de la croissance / l'Afrique du Sud sort de la récession

Retrouvez nos conseils boursiers sur cette classe d'actifs "à part" // 

 

#nouvelles_des_favorites

Eclairage : Procter & Gamble dit non à Trian

Mais aussi Alphabet / L'Oréal Sanofi / Worldline //

 

#recommandations

Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //

 

#fiche_favorite

L'Oréal

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

 

#regard_sur

Rheinmetall vise le Royaume-Uni

Le groupe allemand de défense pourrait bientôt remporter un important contrat avec le Royaume-Uni. Les marchés y croient et notre investissement s'en porte très bien //

Le marché doute de Kingfisher

Le groupe britannique, actuellement en pleine transformation, déçoit les investisseurs. Cette mauvaise passe durera-t-elle ? Retrouvez notre réponse //

 

#opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé //

 

#regard_sur

Mines : un rebond qui s'explique

Les prix de métaux progressent, les entreprises du secteur se sont restructurées : reste une hypothèse à vérifier, celle de la poursuite de la demande au plan mondial. Nos éléments de réponse et nos conseils pour le secteur //

 

#questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction (investir sur des trackers "argent" ? / Précisions sur la dernière opération réalisée sur Rio Tinto / Quel rendement attendre pour ALD ? Précisions sur le xBear CAC40) //

 

Et toujours : 8 jours en Bourse, nos conseils sur les opérations sur titres, nos brèves de fiscalité, nos brèves, le chiffre de la semaine et le graphique de la semaine //



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