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Réflexions économiques
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" Il m'importe peu que tu adoptes mes idées ou que tu les rejettes pourvu qu'elles emploient toute ton attention." Diderot

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Point hebdomadaire et sommaire

PROPOS UTILES #2739

21/28 décembre 2016

 

Des investisseurs encore très actifs

Semaine du 12 au 19 décembre 2016

Après avoir soudainement bondi au-dessus de leurs résistances techniques, les indices boursiers se sont globalement assagis. à quelques jours de la clôture de l’exercice, les volumes demeurent malgré tout sur des niveaux élevés. Le sentiment des opérateurs penche largement en faveur de la hausse, ce qui incite les derniers retardataires à se replacer sur les actions. L’idée sous-jacente est que la politique de l’administration Trump sera très favorable aux entreprises. Quelle politique ? Nous ne le saurons qu’en janvier, une fois la transmission de pouvoir effectuée à la Maison blanche. « Il ne s’est encore rien passé et tout le monde fait comme si c’était déjà acté », a ainsi résumé Richard Bernstein, fondateur du cabinet éponyme. Sur le front des données macroéconomiques américaines, plusieurs déceptions sont passées inaperçues. Les ventes de détail (- 0,1 % contre + 0,3 % attendu) et la production industrielle (- 0,4 % contre - 0,2 %) auraient pu entamer la confiance des opérateurs si la Réserve fédérale n’avait pas adopté un ton optimiste sur l’orientation de l’économie américaine. L’institution a comme prévu relevé son taux directeur de 25 pts de base et planifié trois nouvelles hausses en 2017. Son discours a propulsé le dollar à un plus haut de 14 ans face à un panier de devises internationales. L’euro s’est pour sa part enfoncé sous le seuil des 1,04 $. En France, les indices d’activité PMI manufacturier et des services sont ressortis au-dessus des attentes, fait suffisamment rare pour être relevé. Enfin, en Chine, les autorités ont annoncé vouloir durcir la supervision du shadow banking alors que la bulle liée au crédit prend des proportions inédites dans l’histoire économique. Dans la foulée, les indices locaux ont accéléré leur chute engagée il y a maintenant deux semaines. La vitesse de repli du yuan inquiète //

 

Au sommaire de ce numéro

 

#opérations

La hausse des marchés nous a permis cette semaine de procéder à un nouvel allégement  sur une de nos Favorites (gain de + 59,68 %). Par ailleurs, nous avons ajusté notre limite d'achat/renforcement sur une autre valeur : une nouvelle opération se profile donc sur un titre historiquement décoté. Enfin, nous avons décidé de renforcer notre position sur une de nos Opportunités, actuellement délaissée (nous avons les coudées franches à cet égard puisque notre position avait auparavant été allégée sur des niveaux bien plus élevés) //

 

#stratégie

Agir méthodiquement, toujours !

En cette fin d'année, la hausse des marchés reste fragile et difficile à expliquer de manière totalement rationnelle. Il convient de ne pas se laisser emporter aveuglément par cette vague d'optimisme. Nous revenons ainsi sur quelques principes de saine gestion //

 

#stratégie

Le bilan trimestriel des Favorites

Les indices ont réalisé la majeure partie de leur performance annuelle sur les seules dernières semaines de l'année. Nous avons pour notre part été en mesure d'afficher de belles performances sur les trois derniers mois de l'exercice comme sur les trois trimestres précédents. Découvrez nos prises de positions et les gains réalisés par nos abonnés au cours de la période octobre/décembre //

 

#nouvellesdesfavorites

Sanofi : Dépakine et Actelion à la une

Air Liquide / Obligation Casino Perpétuelle / Danone / Edenred / Michelin / Total //

 

#recommandations

Nos conseils sur les Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique, les changements de limites, les dernières opérations //

 

#fichefavorite

AccorHotels

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

 

#conseils

Tracker mines d'or : à reprendre La correction des cours de l'or est très sensible depuis septembre. Nous décidons de revenir sur ce dossier actuellement délaissé //

Veolia Environnement : fin du purgatoire Le titre n'a pas profité de la récente hausse des marchés boursiers. Il est pénalisé pour deux raisons. Que convient-il de faire dans ce contexte ? //

 

#opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à fort potentiel mais à risque élevé //

 

#petitecorrespondance

Les questions de nos abonnés et nos réponses

Méthode et site Internet

Quelles justifications pour la limite haute de Saint-Gobain ? Où trouver Le Guide de l'Abonné et les archives des anciens numéros ?

Conseils personnalisés

Hydrogenics à New York, Awox, BSA Marie Brizard, Ecoslops, Crossject

 

Et toujours : nos brèves fiscalité, le chiffre de la semaine, le graphique de la semaine... //


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