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Propos Utiles

Réflexions économiques
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" Il m'importe peu que tu adoptes mes idées ou que tu les rejettes pourvu qu'elles emploient toute ton attention." Diderot

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Les bons résultats ne suffisent pas toujours

PROPOS UTILES #2818 / 1er/8 août 2018

Point hebdomadaire

Semaine du 24 au 30 juillet 2018

Alors que 53% des entreprises composant le Standard & Poor’s 500 ont publié leurs comptes trimestriels, 83% ont battu le consensus des analystes. En outre, la croissance moyenne des profits ressort à +21,3%, ce qui est très élevé d’un point de vue historique. Et pourtant, les indices américains ne parviennent pas à en profiter. Pire, le Nasdaq, affecté par des déceptions d’envergure (FacebookIntel, et Twitter par exemple), s’inscrit même en recul significatif sur la semaine. En Europe, les indices sont mieux orientés alors que les anticipations des analystes sont également battues. Mais les sanctions individuelles tendent à se multiplier (ValeoSopra SteriaErametKeringSTM...).


Sur le front du commerce international, l’accord annoncé entre l’Europe et les Etats-Unis, visant à éviter la mise en place de nouvelles taxes douanières sur l’automobile, n’a convaincu personne. La guerre commerciale continue d’inquiéter les investisseurs. D’ailleurs, la Chine a décidé de prendre des mesures de soutien pour son économie, preuve qu’elle ne croit pas à une fin heureuse sur ce front. Les autorités ont annoncé vouloir accélérer le rythme d’émission des emprunts destinés à financer les projets d’infrastructures des collectivités locales (et tant pis pour la dette !). Pékin semble par ailleurs décidé à répondre par une guerre monétaire : le yuan n’en finit plus de baisser face au dollar et à l’euro.


En Europe, le Président de la banque centrale, Mario Draghi, a déclaré que les données économiques étaient stabilisées et qu’elles pointaient vers une poursuite de la croissance. En France, celle-ci a pourtant déçu au 2ème trimestre (+0,2%), ce qui va contraindre le gouvernement à revoir ses anticipations et son budget. La situation est délicate car dans le même temps, l’inflation a accéléré à +2,3% sur un an en juillet. La BCE perdrait-elle la main ? //


Sommaire Propos Utiles # 2818

Semaine du 1er au 8 août 2018

 

Les opérations de la semaine

En Bourse, on peut vite passer de héros à zéro, et inversement. Pour preuve, un titre, plébiscité il y a encore peu de temps par les investisseurs et sur lequel nous avions fortement réduit notre exposition, a lourdement chuté après la publication de ses résultats. Il corrige désormais de -35% depuis ses récents plus hauts historiques. Nous avons placé une nouvelle limite d’achat. Un autre, lourdement attaqué par des études au vitriol, a en revanche connu une belle semaine. Sa performance semestrielle a en effet soulagé nombre d’opérateurs. Enfin, une introduction en Bourse de l'année dernière, que nous avions revendue avec un gain de +82,48%, a en quelques mois perdu la moitié de sa valeur. Là encore, nous nous positionnons à l'affût... //

 

Stratégie

Notre méthode d'investissement

Notre objectif, depuis 1952, est de vous permettre de vous constituer un capital et/ou de le faire fructifier dans la durée. Mais pour ce faire, il convient d’agir de façon précise. Et avec méthode. //

 

Le Cahier des Favorites

Quatre pages consacrées chaque semaine à nos Favorites, ces valeurs solides à "travailler" selon notre méthodologie unique //

Les Nouvelles des Favorites

Résultats, opérations de croissance externe, rumeurs : retrouvez chaque semaine toute l'actualité de nos valeurs //

Le Tableau des nos Favorites

Le coeur de notre publication est constitué d'un tableau synthétique sur deux pages reprenant chacune de nos positions. Performance, PER, rendement, limites d'intervention et recommandations spécifiques, répartitions types, dernières opérations d'achat et de vente //

La Fiche Favorite

Chaque semaine, une de nos Favorites est passée à la loupe

Graphiques historiques, données financières et répartition du chiffre d’affaires, analyse technique, faits récents, perspectives, recommandations et limites d'intervention (achat et vente), consensus des analystes et dernières opérations sur la valeur //

 

Regard sur

LVMH

Le groupe continue de croître à un rythme impressionnant. Pour autant, la prudence s'impose. Divers éléments pourraient peser sur la société et l'action. //

Carrefour

Les analystes n'attendaient rien de positif des résultats semestriels de Carrefour. Finalement, ils ont été agréablement surpris. La plan de transformation commence à porter ses fruits. //

 

Regard sur

Roche

Les résultats de Roche ont largement dépassé les attentes. Les prévisions ont été relevées. Notre objectif se rapproche à grands pas. //

Valeo

Le spécialiste des systèmes d'hybridation et d'aide à la conduite ne tiendra pas ses objectifs annuels. Des inquiétudes pointent. //

 

Opportunités

Nos recommandations sur les Opportunités, ces valeurs à potentiel mais risquées. Cette semaine, nous envisageons un retour sur une valeur ayant fait les beaux jours de la rubrique. //

 

Questions/réponses

Quelques-unes des questions posées par nos abonnés et les réponses apportées par la rédaction

Pourquoi Renault ne profite pas des annonces de Peugeot ?

Faut-il revenir sur Mauna Kea ?

La baisse de Xilam est-elle liée à l'augmentation de capital ? //

 

Regard sur

Investir sur les timbres et manuscrits

A quelques semaines de notre traditionnelle trêve estivale, nous consacrons une série d’articles aux investissements alternatifs ou "plaisir". Cette semaine, nous évoquons les timbres et les manuscrits. //

 

Et toujours

Nos conseils sur les Opérations sur titres (OST)

Nos brèves de fiscalité

Nos brèves économiques et financières

Le chiffre de la semaine

Le graphique de la semaine //

 


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